Główne europejskie akcje spółek luksusowych odnotowały spowolnienie wzrostu w kontekście spadku globalnej siły nabywczej, szczególnie w Chinach.
Wszystkie główne europejskie spółki luksusowe wykazały w wynikach za pierwszy kwartał spowolnienie wzrostu, chociaż marki te wykazały zróżnicowane wzorce wzrostu. Indeks Stoxx Europe Luxury 10 Index (STXLUXP), obejmujący 10 spółek o pozytywnej ekspozycji na europejski luksus, takich jak LVMH, Hermes i Kering, spadł o 2% miesiąc do miesiąca. Tymczasem europejski indeks Stoxx 600 Index (SXXP) wzrósł w tym samym okresie o 3%.
Godną uwagi tendencją było to, że większość firm informowała o negatywnym wpływie niższego popytu konsumenckiego w Azji, szczególnie w Chinach. Sektor ten może doświadczyć stagnacji wzrostu ze względu na powolne ożywienie gospodarcze w Chinach w 2024 r., podczas gdy inny ważny rynek konsumpcji dóbr luksusowych, Stany Zjednoczone, również odnotował spowolnienie wydatków konsumenckich ze względu na wysokie stopy procentowe od dziesięcioleci.
Konsumpcja dóbr luksusowych w Chinach spada
Większość głównych marek luksusowych odnotowała w marcu gwałtowny spadek sprzedaży, szczególnie w krajach azjatyckich. Największy konglomerat luksusowy, LVMH, odnotował w pierwszym kwartale przychody w wysokości 20,7 miliarda euro, co oznacza spadek o 2% rok do roku, głównie ze względu na 6% spadek wyników działalności w Azji, z wyłączeniem Japonii.
Podczas gdy przychody w Japonii wzrosły o 32%, sprzedaż napędzana była głównie przez chińskich turystów. Zauważono również, że na sprzedaż w dziale win i napojów spirytusowych miały wpływ słabe wydatki konsumenckie w Stanach Zjednoczonych, co spowodowało spadek w tym segmencie o 16% w pierwszym kwartale.
Właściciel Gucci, Kering, osiągnął najgorsze wyniki spośród 10 luksusowych komponentów Stoxx, co oznacza spadek o 18% w porównaniu do poprzedniego roku. Firma odnotowała 11% roczny spadek sprzedaży w pierwszym kwartale i ostrzegła przed prawdopodobnym spadkiem o 40-45% w pierwszej połowie 2024 roku.
François-Henri Pinault, dyrektor generalny, oświadczył: „Chociaż spodziewaliśmy się trudnego początku roku, spowolnienie na rynkach, szczególnie w Chinach, oraz strategiczna zmiana pozycji niektórych naszych domów, poczynając od Gucciego, zaostrzyły presję spadkową na naszych obrotach. »
Trajektoria LVMH i Keringa odzwierciedla trudniejsze globalne wyzwania makroekonomiczne stojące przed grupami luksusowymi – spłaszczenie chińskiego popytu konsumenckiego i spowolnienie wydatków w Stanach Zjednoczonych. Według raportu Bain & Company oczekuje się, że w 2024 r. chiński rynek dóbr luksusowych utrzyma podobną tendencję, jak w 2023 r., co może przełożyć się na „jednocyfrową stopę wzrostu”. Przypadkowo analitycy Barclays szacują również, że światowa sprzedaż towarów luksusowych spadnie w tym roku do średnio jednocyfrowego odsetka w porównaniu z 9% w 2023 r.
Powolny powrót zagranicznych chińskich podróżników
Postęp w ożywieniu turystyki w Chinach będzie odgrywał kluczową rolę w zwiększaniu konsumpcji dóbr luksusowych. Od czasu zniesienia ograniczeń związanych z Covid-19 ożywienie gospodarcze w Chinach przebiega niepewnie, co wiąże się ze znacznym osłabieniem zaufania konsumentów. Wzrost na rynkach dóbr luksusowych w 2023 r. wynika głównie z niskiej bazy w 2022 r. Chińscy konsumenci zachowują ostrożność ze względu na zawirowania na rynku nieruchomości i spowolnienie zatrudnienia.
W 2023 r. gwałtownie wzrosła turystyka krajowa, a w 2024 r. oczekuje się, że liczba podróży krajowych wzrośnie. Oczekuje się jednak, że w tym roku chińska turystyka wyjazdowa pozostanie chłodna ze względu na pogarszające się finanse gospodarstw domowych i ogromną deprecjację chińskiego juana. Chińscy konsumenci są bardziej wrażliwi na cenę i bardziej dyskrecjonalni w przypadku towarów o wysokiej wartości. Ograniczenia i współudział w składaniu wniosków wizowych również przyczyniły się do spowolnienia chińskiej turystyki.
Akcje spółek luksusowych powinny pozostać mocne w dłuższej perspektywie
Niemniej jednak wzrost w sektorze luksusowym może w tym roku osiągnąć najniższy poziom, ponieważ chińska turystyka wyjazdowa stopniowo powraca do poziomu sprzed pandemii. Według raportu Economist Intelligence Unit liczba chińskich podróżnych wyjeżdżających za granicę może w tym roku wzrosnąć, a do 2025 r. powrócić do poziomu sprzed pandemii. Oczekuje się, że pierwsi podróżujący będą pochodzić z grupy o wysokich dochodach i będą mniej wrażliwi na cenę.
Oczekuje się, że na całym świecie banki centralne rozpoczną w tym roku obniżki stóp procentowych, co może zwiększyć zaufanie konsumentów i przedsiębiorstw. Zbliżająca się decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych może zadziałać jako katalizator wzrostów dla europejskich rynków akcji, ponieważ powszechnie oczekuje się, że bank obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w czwartek.
