Funt szterling osiągnął najwyższy poziom od 29 miesięcy po sygnale Fed o obniżce stóp procentowych w Jackson Hole

Funt szterling osiągnął najwyższy poziom w stosunku do dolara amerykańskiego, biorąc pod uwagę mniej akomodacyjne stanowisko Banku Anglii w porównaniu do stanowiska Rezerwy Federalnej na piątkowym sympozjum w Jackson Hole.

Funt szterling umocnił się w stosunku do innych walut G10 w piątek po sympozjum w Jackson Hole, konferencji zorganizowanej w Wyoming przez Rezerwę Federalną (Fed) w celu omówienia polityki banku centralnego.

Funt szterling wzrósł w stosunku do dolara amerykańskiego, osiągając powyżej 1,32, najwyższy poziom od marca 2022 r. Wzrósł w stosunku do euro do poziomu powyżej 1,18, najwyższego od trzech tygodni.

Prezes Fed Jerome Powell ogłosił prawdopodobną obniżkę stóp procentowych we wrześniu, przyczyniając się do dalszego spadku wartości dolara amerykańskiego.

Z kolei prezes Banku Anglii Andrew Bailey powiedział, że dalsze obniżki stóp procentowych nie będą dokonywane w pośpiechu, pomimo długoterminowego złagodzenia presji inflacyjnej.

Stanowisko to zostało odebrane jako bardziej agresywne niż stanowisko prezesa Fed.

Funt szterling staje się walutą o wysokiej stopie zwrotu

Funt brytyjski zyskał na popularności wśród inwestorów ze względu na oczekiwania wyższych zwrotów w porównaniu do innych walut.

Rynki spodziewają się, że Bank Anglii może utrzymać stopy procentowe na wysokim poziomie przez dłuższy czas po przemówieniu gubernatora Baileya, co doprowadzi do wyższej rentowności brytyjskich obligacji rządowych niż ich amerykańskich odpowiedników.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Wielkiej Brytanii na piątkowym zamknięciu wyniosła 3,91% i była najwyższa wśród głównych banków centralnych.

Z kolei rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła do 3,78%, co stanowi najniższy punkt w roku.

Po wejściu w techniczną recesję w drugiej połowie 2023 r. najnowsze dane gospodarcze wskazują, że w tym roku gospodarka Wielkiej Brytanii szybko się ożywiła, a produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł o 0,6% w drugim kwartale, po wzroście o 0,7% w drugim kwartale pierwsze trzy miesiące 2024 r.

Był to najsilniejszy wzrost w ciągu pierwszych sześciu miesięcy wśród krajów G7, w porównaniu ze wzrostem o 0,7% w Stanach Zjednoczonych i 0,3% w strefie euro.

Jednocześnie roczna inflacja wzrosła w lipcu do 2,2% z 2% w poprzednim miesiącu, co prawdopodobnie odstraszy Bank Anglii od dalszych obniżek stóp procentowych.

Funta szterlinga poparły także wybory w Wielkiej Brytanii na początku lipca, a oczekuje się, że miażdżące zwycięstwo Partii Pracy zapewni stabilność i dalsze wsparcie wzrostu gospodarczego.

Optymizm polityczny uczynił funta szczególnie atrakcyjnym.

W szczególności nowa partia rządząca zobowiązała się nie podnosić podatków ani ubezpieczeń społecznych, obiecując jednocześnie zwiększyć podaż mieszkań i ograniczyć migrację.

Słabość dolara może być kontynuowana w związku ze zmianą polityki Fed

Oczekuje się, że w tym roku dolar amerykański będzie kontynuował swoją słabość po tym, jak Rezerwa Federalna potwierdziła obniżkę stóp procentowych we wrześniu.

Podczas wydarzenia w Jackson Hole w zeszły piątek prezes Fed Jerome Powell powiedział: „Nadszedł czas na dostosowanie polityki”, co oznacza kluczowy moment dla banku centralnego.

Rynki wyceniają nawet możliwą głębszą obniżkę o 0,5% w przyszłym miesiącu i pełny spadek o 1% przez resztę roku.

Ta zmiana kursu przez Fed może być dopiero początkiem osłabienia dolara amerykańskiego, wywierając presję wzrostową na pozostałe główne waluty grupy G-10.

W szczególności funtowi może sprzyjać osłabienie dolara, biorąc pod uwagę niechęć Banku Anglii do dalszych obniżek stóp procentowych.

Gubernator BOE Andrew Bailey zauważył, że „jest zbyt wcześnie, aby ogłosić zwycięstwo” nad inflacją i przestrzegł przed „zbyt szybkim lub zbyt dużym” obcinaniem kosztów kredytów.

Analitycy oczekują, że Bank Anglii dokona jeszcze jednej obniżki stóp procentowych do końca roku, po pierwszej obniżce w sierpniu.

Oczekiwane wolniejsze tempo obniżek stóp procentowych w porównaniu do Fed może wspierać długoterminowy trend wzrostowy funta brytyjskiego względem dolara amerykańskiego.

Jeśli ta tendencja się utrzyma, dynamika pary walutowej może wypchnąć GBP/USD powyżej 1,4, poziomu ostatnio obserwowanego w czerwcu 2021 r., kiedy Fed zasygnalizował rozpoczęcie podwyżek stóp procentowych w obliczu gwałtownie rosnącej wówczas inflacji.

Indeks dolara amerykańskiego, będący miarą wartości dolara w stosunku do koszyka walut obcych, spadł w poniedziałek wczesnym rankiem do 106,5, najniższego poziomu od grudnia 2023 r.

Funt brytyjski nie tylko umocnił się w stosunku do dolara, ale także euro umocniło się w piątek, a kurs EUR/USD osiągnął poziom nieco poniżej 1,2, najwyższy poziom od lipca 2023 r.