Nvidia publikuje swoje kwartalne zyski, miesiąc po tym, jak duże firmy technologiczne podały wyniki za drugi kwartał. W centrum uwagi znajdą się aktualizacje dotyczące układu Blackwell, postrzeganego jako istotny obszar wzrostu.
Nvidia, potęga sztucznej inteligencji (AI), ma przedstawić swoje wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2025 po zamknięciu rynku amerykańskiego później dziś. Wyniki firmy są kluczowe dla oceny trajektorii wzrostu branży AI, a inwestorzy uważnie monitorują sprzedaż centrów danych, głównego czynnika napędowego technologii hyperscalerów.
Oczekuje się, że producent układów scalonych wykorzystujących sztuczną inteligencję utrzyma swoją silną dynamikę wzrostu pomimo opóźnień w dostawie swojego najbardziej zaawansowanego układu scalonego, Blackwell.
Akcje Nvidii wzrosły w tym roku o 161%, przy czym wzrost wyniósł 35% od czasu, gdy firma ogłosiła solidne wyniki za pierwszy kwartał fiskalny. W czerwcu Nvidia przeprowadziła podział akcji w stosunku 10 do 1, aby uczynić swoje akcje bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów.
Pośród trwającego silnego popytu na układy AI, kapitalizacja rynkowa Nvidii przewyższyła kapitalizację Apple i Microsoft, stając się na krótko najcenniejszą firmą na świecie w czerwcu. Jednak Apple odzyskało pierwsze miejsce po ogłoszeniu przyjęcia AI.
Nvidia nadal znajduje się na drugim miejscu z wyceną rynkową wynoszącą 3,16 bln dolarów (2,83 bln euro) na zamknięcie sesji we wtorek, a na trzecim miejscu znajduje się Microsoft z wyceną 3,07 bln dolarów (2,75 bln euro).
Prognozy wzrostu
Według kilku instytucjonalnych badaczy, w tym Visible Alpha, Wall Street i Seeking Alpha, średnie zyski na akcję i przychody Nvidii mają wynieść odpowiednio 0,63 USD (0,56 EUR) i 28,6 mld USD (25,6 mld EUR), co oznacza wzrost o 254% i 210% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Oczekiwania dotyczące przychodów przewyższają prognozy Nvidii z pierwszego kwartału fiskalnego.
Ponadto najbardziej dochodowy segment Nvidii, jej dział centrów danych, ma wygenerować 25 mld USD (22,4 mld EUR) przychodów, co oznacza wzrost o 144% w porównaniu z tym samym kwartałem ubiegłego roku. Oznacza to jednak znaczne spowolnienie w porównaniu z ponad 400% wzrostem odnotowanym w poprzednim kwartale.
Oczekuje się, że roczna stopa procentowa zacznie się spłaszczać
Wzrost firmy Nvidia znacznie przyspieszył w trzecim kwartale 2023 r. ze względu na wzrost popytu na układy AI po wprowadzeniu na rynek w lutym poprzedniego roku chatbota firmy Microsoft, ChatGPT.
W rezultacie oczekuje się, że roczna stopa wzrostu zacznie się wypłaszczać od rozpatrywanego kwartału, ze względu na wyższą bazę ustanowioną w tym samym kwartale ubiegłego roku.
Tymczasem segment gier firmy Nvidia może nadal odnotowywać powolny wzrost, choć nie będzie to miało większego znaczenia, ponieważ ten segment odpowiadał jedynie za 10% całkowitych przychodów firmy w pierwszym kwartale roku fiskalnego.
Ponadto marża brutto firmy Nvidia stale rosła, wzrastając do 78,4% w pierwszym kwartale fiskalnym 2025 r. z 64,6% rok wcześniej. Firma spodziewa się, że jej marża brutto wyniesie 74,8% w kwartale lipcowym, co wskazuje na niższą rentowność.
Opóźnienia w produkcji masowej Blackwell
Na początku sierpnia firma Nvidia ogłosiła, że premiera jej najbardziej zaawansowanego układu AI, Blackwell, może zostać opóźniona o trzy miesiące z powodu „wad konstrukcyjnych”, co spowodowało spadek akcji firmy o 15% w tym tygodniu.
Wprowadzony na rynek w marcu układ Blackwell szczyci się zdolnością do „obniżenia kosztów operacyjnych wnioskowania LLM i zużycia energii nawet 25-krotnie”, co plasuje go jako układ AI nowej generacji, niezbędny do obsługi szerokiego zakresu szkoleń LLM w różnych dziedzinach.
Trzymiesięczne opóźnienie może uniemożliwić klientom firmy Nvidia, w tym firmom Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon i Tesla, składanie zamówień na klastry w pierwszym kwartale 2025 roku.
Jednakże chipy Blackwell są skierowane na rynek high-end, w szczególności dużych dostawców usług w chmurze, którzy odpowiadają za 45% przychodów z centrów danych Nvidii. Analitycy spodziewają się, że masowa produkcja nie zostanie opóźniona poza czwarty kwartał 2024 r. Dlatego aktualizacje dotyczące postępów Blackwell będą miały kluczowe znaczenie dla krótkoterminowych perspektyw Nvidii.
Ponadto oczekuje się, że seria układów Hopper firmy Nvidia, obejmująca H100 i H200, nadal będzie cieszyła się dużym popytem, ponieważ firmy nadal rozbudowują swoje centra danych.
Popyt na kartę Nvidia H100 był szczególnie duży, co częściowo wynikało z wykorzystania przez Meta oprogramowania opartego na dużym modelu językowym (LLM), Lama 3.
Tymczasem układy scalone H200, zaprojektowane specjalnie na rynek chiński, aby ominąć amerykańskie ograniczenia eksportowe, prawdopodobnie przyniosą wyższą marżę brutto.
