Tydzień przed nami: wszystkie oczy zwrócone na inflację w strefie euro

W tym tygodniu główne gospodarki publikują dane PMI i CMI dla przemysłu za luty, w związku z dalszą walką z inflacją.

Rajd technologiczny pod przewodnictwem firmy NVIDIA wywindował rynki amerykańskie i europejskie do najwyższych poziomów w historii, budząc obawy co do trwałości rajdu rynkowego i wywołując pewne ostrożne wskaźniki, na które warto zwrócić uwagę.

Po pierwsze, Indeks Strachu i Chciwości, który śledzi ruchy na rynku akcji i określa, czy akcje są rzetelnie wycenione, wskoczył do strefy Ekstremalnej Chciwości, sugerując, że rynek może być wykupiony.

Po drugie, rentowność światowych obligacji rządowych znacząco wzrosła, co sugeruje, że banki centralne mogą nie rozpocząć obniżek stóp procentowych tak szybko, jak oczekiwano.

W tym tygodniu śledź ważne aktualizacje i wydarzenia gospodarcze na całym świecie. Główne gospodarki opublikują dane dotyczące indeksu menedżerów zakupów (PMI) i indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI) za luty.

W regionie Azji i Pacyfiku (APAC) Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) ogłosi swoją decyzję w sprawie oficjalnej stopy procentowej (OCR) po zawieszeniu podwyżek stóp procentowych na cztery kolejne posiedzenia. Ponadto ministrowie finansów i prezesi banków centralnych z krajów członkowskich G20 spotkają się w Brazylii, aby omówić swoje prognozy gospodarcze.

Europa

Europejskie rynki akcji odnotowały w tym roku mocne ruchy, napędzane przez zakłady banków centralnych na obniżki stóp procentowych i szaleństwo sztucznej inteligencji na Wall Street.

W bieżącym tygodniu uwaga skupiona jest na szacunkowych wskaźnikach CPI i wskaźnikach PMI dla przemysłu za luty w regionie.

Pomimo spadku inflacji urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego (EBC) mogą nie być przekonani, że powinni rozpocząć obniżki stóp procentowych przed drugą połową roku.

Oczekuje się, że CPI w strefie euro spadnie w lutym do 2,5% rok do roku z 2,8% w poprzednim miesiącu. Poziom ten utrzymywał się jednak powyżej celu EBC wynoszącego 2%.

Jeśli chodzi o sektor produkcyjny, oczekuje się, że brytyjski wskaźnik PMI pozostanie w strefie spadków na poziomie 47,1. Indeks mieszczący się w przedziale od 0 do 100 oznacza poprawę powyżej 50 i spadek poniżej 50.

Tego samego można się spodziewać w przypadku głównych krajów strefy euro, takich jak Niemcy, Francja, Hiszpania i Włochy.

Jest jednak dobra wiadomość: choć technicznie rzecz biorąc nadal spada, oczekuje się, że wskaźniki PMI dla Hiszpanii i Włoch znacznie się poprawią, osiągając po raz pierwszy od kwietnia 2023 r. powyżej 49.

Stany Zjednoczone

Trajektoria gospodarcza Stanów Zjednoczonych może w dalszym ciągu być świadkiem „miękkiego lądowania” po niedawnym rajdzie napędzanym technologią.

Jednak odporna gospodarka i rekordowy rynek akcji mogą skłonić Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych (Fed) do opóźnienia decyzji o rozpoczęciu cyklu obniżek stóp procentowych. W tym tygodniu uwaga ekonomiczna skupi się na amerykańskim indeksie PMI dla przemysłu ISM oraz styczniowym indeksie wydatków na konsumpcję osobistą (PCE).

Amerykański wskaźnik PMI dla przemysłu ISM poprawił się w styczniu do 49,1, najwyższego poziomu od października 2022 r., choć spadał przez 15 kolejnych miesięcy. Konsensus wynosi 49,1 za luty, co wskazuje na 16 kolejnych miesięcy spadku.

Warto także zwrócić uwagę na styczniowy indeks PCE, uznawany za niezbędny do pomiaru poziomu inflacji.

Dane spadły w grudniu poniżej 2%, a bazowy PCE, po wyłączeniu żywności i energii, również drugi miesiąc z rzędu utrzymywał się na poziomie 2%. Dalsze spowolnienie PCE może być pozytywnym sygnałem dla Wall Street, ale Fed może w ciągu ostatnich dwóch lat bardziej skupić się na głównym wskaźniku CPI.

Jeśli chodzi o zarobki, wszystkie oczy zwrócone są na Zoom Video Communications, Salesforce i Snowflake, które zapewniają wgląd w kondycję amerykańskich firm technologicznych.

Region APAC

Chiny

Chińskie rynki akcji odnotowały ostatnio pozytywne zmiany po wdrożeniu przez Ludowy Bank Chin (PBOC) dodatkowych środków stymulacyjnych wspierających ożywienie gospodarcze. To sprawia, że ​​lutowy wskaźnik PMI dla przemysłu jest przydatny do oceny kondycji gospodarczej kraju, zwłaszcza w miesiącu Księżycowego Nowego Roku.

Chociaż chiński przemysł wytwórczy pozostał solidny w porównaniu z europejskim w obliczu kruchego ożywienia gospodarczego, istnieją obawy, że światowy popyt może pozostać słaby, co spowoduje spadek indeksu PMI. Jeśli dane przekroczą oczekiwania, może to ożywić rynki europejskie, szczególnie w sektorach luksusowym i rekreacyjnym.

Jeśli chodzi o wyniki przedsiębiorstw, oczekuje się, że chiński gigant technologiczny Baidu opublikuje w tym tygodniu wyniki za czwarty kwartał. Baidu, często postrzegany jako chiński odpowiednik Google, również rozwija sztuczną inteligencję.

Wynik dostarczy wnikliwych wskazówek na temat konkurencyjności chińskiego giganta w wyścigu AI.

Japonia

Japońskie giełdy osiągnęły ostatnio rekordowe poziomy, czemu sprzyjał słaby japoński jen i przyjazna inwestorom reforma rządu.

Jednakże jen osłabił się do historycznego minimum w stosunku do dolara amerykańskiego, co doprowadziło do spekulacji, że Bank Japonii mógłby interweniować na rynku walutowym.

W tym tygodniu rynki skupią uwagę na krajowym wskaźniku bazowym CPI. Oczekuje się, że dane spadną poniżej 2% po raz pierwszy od kwietnia 2022 r., co może wywrzeć dalszą presję na jena i wzmocnić oczekiwania na interwencję BoJ.

Sytuacja walutowa jest ściśle powiązana z tymi czynnikami gospodarczymi, a jakakolwiek interwencja banku centralnego może mieć konsekwencje dla krajowego i międzynarodowego krajobrazu finansowego.

Australia

ASX 200 nie zapewnił kolejnego tygodniowego wzrostu pomimo rekordowej dynamiki na Wall Street, ze względu na rozczarowujące wyniki półroczne największych australijskich spółek wydobywczych.

Spadek cen rudy żelaza mocno wpłynął na ogólne nastroje na rynku. W tym tygodniu styczniowy miesięczny CPI będzie w centrum uwagi rynków regionalnych, które odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu kierunku polityki Banku Rezerw Australii (RBA).

Dane mogą jednak nie być zbyt zachęcające, przy oczekiwaniach wzrostu rok do roku na poziomie 3,5%, co oznacza niewielki wzrost z 3,4% w zeszłym miesiącu. Rosnąca inflacja może w dalszym ciągu wywierać presję na rynki akcji, zwłaszcza że na początku tego miesiąca indeks ASX 200 osiągnął rekordowy poziom.

Nowa Zelandia

Decyzja RBNZ w sprawie stóp procentowych może mieć znaczący wpływ na gospodarkę Nowej Zelandii i jej giełdę. RBNZ znana jest ze swojej ostrożnej postawy w porównaniu do innych krajów rozwiniętych.

Gubernator Adrian Orr podkreślił potrzebę kontrolowania inflacji, sugerując przyszłe zacieśnienie polityki pieniężnej.

Ekonomiści przewidują, że OCR może w tym roku wzrosnąć od 5,5% do 6%. Chociaż wzmocniło to dolara nowozelandzkiego, miało to również wpływ na giełdę.

Inwestorzy będą uważnie obserwować decyzje i oświadczenia banków centralnych w poszukiwaniu wskazówek na temat przyszłej polityki pieniężnej i jej wpływu na gospodarkę.