TylkoGliwice Business przygląda się bliżej, które inwestycje z największym prawdopodobieństwem przyniosą zwrot w nowym roku, w obliczu różnych niepewności w gospodarce światowej.
Rok 2023 był rokiem burzliwym dla rynków, napędzanym oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych w USA, Wielkiej Brytanii i Europie, rosnącymi globalnymi napięciami na Bliskim Wschodzie, a przede wszystkim rozczarowującymi wiadomościami z chińskiej gospodarki.
Wydaje się, że najlepsze zakłady w roku 2023 zostały poczynione wokół sektora technologicznego**, na czele którego stoją giganci tacy jak Nvidia** i Alphabet czerpiący korzyści z perspektyw AI, podczas gdy kryptowaluty i akcje leków odchudzających również odnotowały ogromne wzrosty w 2023 roku.
Ale jaki jest najlepszy zakład na rok 2024?
Według prognoz BCA Research, europejskie akcje i kryptowaluty będą rosły, podczas gdy surowce mogą należeć do najbardziej rozczarowujących inwestycji w 2024 roku. Uważa, że sztuczna inteligencja również może stracić część swojej wigoru.
Mieszane perspektywy globalne mogą mieć wpływ na inwestorów
Jednym z najważniejszych czynników wpływających na decyzje inwestycyjne w tym roku jest oczekiwana obniżka stóp procentowych przez główne banki centralne w USA, Wielkiej Brytanii i strefie euro.
„W szczególności spółki wzrostowe powinny w dalszym ciągu czerpać korzyści z tego odnowionego entuzjazmu, biorąc pod uwagę, że ucierpiały na skutek wyższych stóp procentowych” – powiedziała Susannah Streeter, dyrektor ds. polityki pieniężnej i rynków w Hargreaves Lansdown w TylkoGliwice Business.
„Nadzieje na miękkie lądowanie amerykańskiej gospodarki mogą również pomóc firmom sprzedającym produkty uznaniowe na rynku amerykańskim. Biorąc jednak pod uwagę, że pełny wpływ podwyżek stóp procentowych nie został jeszcze zdany w pełni, nadal możliwe jest, że jest to znacznie poniżej wartości szczytowych stawki.
Inni przewidują znacznie gorsze perspektywy dla gospodarki światowej, która w ciągu ostatnich dwóch dekad rosła w tempie około 3%. Oczekuje się jednak, że produkcja spadnie w dłuższej perspektywie, ponieważ największy wkład w gospodarkę światową, czyli Chiny, zmaga się z poważnym kryzysem na rynku nieruchomości we własnej gospodarce.
Dhaval Joshi, główny strateg w BCA Research, powiedział TylkoGliwice Business, że żaden sektor nie jest w stanie w pełni zastąpić brakującej produkcji z chińskiego rynku nieruchomości o wartości 100 bilionów dolarów, czyli sześciokrotnie więcej niż światowy rynek nieruchomości o wartości 18 bilionów dolarów. Chińska gospodarka.
„Koniec boomu na rynku nieruchomości w Chinach oznacza koniec głównego motoru światowego wzrostu” – powiedział Joshi. „A więc wynosi co najmniej 25% i jest to główny motor wzrostu w Chinach, ale był także głównym motorem wzrostu światowego”.
Główny strateg spodziewa się, że popyt na surowce mocno ucierpi w wyniku spowolnienia chińskiego wzrostu. „To będzie znacznie trudniejsze środowisko dla towarów, przynajmniej przez przyszły rok, ponieważ główne źródło popytu po prostu już nie istnieje, a nowy popyt po prostu nie wystarczy, aby wypełnić próżnię po Chinach”.
Globalne wysiłki na rzecz dekarbonizacji, które wymagają dużych ilości metali, mogłyby częściowo zrekompensować tę stratę.
Jednocześnie w krótkim okresie oczekuje się wzrostu cen ropy. „Nadzieje na miękkie lądowanie amerykańskiej gospodarki wzrosły (ceny ropy) i jeśli kraje OPEC+ przedłużą cięcia w produkcji, prawdopodobnie zyskają jeszcze większe znaczenie” – stwierdziła Susannah Streeter z HL.
BCA zgadza się z tym krótkoterminowym wzrostem, chociaż przypisuje go bardziej napięciom geopolitycznym na Bliskim Wschodzie. Nie widzi utrzymującego się zagrożenia wzrostem cen w dłuższej perspektywie. „I tak już niski popyt załamie się, jeśli cena będzie zbyt wysoka” – wyjaśnił Joshi.
Co rok 2024 przyniesie amerykańskiej gospodarce?
BCA Research spodziewa się gwałtownego spowolnienia wzrostu gospodarczego w USA. Dzieje się tak częściowo dlatego, że realne stopy procentowe stały się dodatnie dopiero w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Wzrost ten dotknie spółki, które wcześniej korzystały z ujemnych realnych stóp procentowych, gdy inflacja była powyżej stóp referencyjnych Fed.
BCA oczekuje, że bank centralny ochłodzi gospodarkę i obniży ceny.
„Jeśli naprawdę chcesz zabić inflację i utrzymać oczekiwania na poziomie 2%, to najniższy punkt nie wynosi 2, ale musi wynosić około 1,5%. A bardzo trudno jest to osiągnąć bez recesji” – powiedział Joshi.
Może to mocno uderzyć w przedsiębiorstwa, a także w konsumpcję, z której ta ostatnia wspiera dwie trzecie amerykańskiej gospodarki. Jak dotąd wydatki gospodarstw domowych rysują się w różowych barwach, ale Joshi stwierdził, że masowy napływ nielegalnych imigrantów w 2023 r. spowodował błędny odczyt ogólnych liczb.
„Podczas gdy realna konsumpcja wzrosła o 2,4%, populacja wzrosła o około 1,2%. Jeśli spojrzeć na konsumpcję na mieszkańca, nie jest ona aż tak dobra”.
Jeśli gospodarka amerykańska wykaże oznaki spowolnienia, giełda również może spotkać się z porażką, w postaci pogorszenia zysków niektórych spółek.
Europejskie obligacje i akcje mogą zwyciężyć w 2024 r
Z drugiej strony spowolnienie gospodarcze może sprzyjać inwestycjom w obligacje w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i strefie euro. „To bardzo pozytywne dla rynku obligacji w 2024 roku” – stwierdził główny strateg.
W swoim raporcie za 2024 r. BCA sugeruje, że w ciągu najbliższych 6–12 miesięcy europejskie akcje mogą zwyciężyć.
Joshi obstawia wyniki m.in. spółek z branży opieki zdrowotnej, które w 2023 r. osiągnęły gorsze wyniki. Oczekuje się, że szwajcarski indeks MSCI, który w 2023 r. nie radził sobie dobrze, w 2024 r. również osiągnie lepsze wyniki.
Susannah Streeter z Hargreaves Lansdown powiedziała: „Firmy generujące duże przepływy pieniężne stanowią dobrą podstawę dla zdywersyfikowanego portfela akcji. Firmy, które zaciągnęły duże długi, aby się rozwijać, są zawsze bardziej ryzykowne niż te, które dysponują gotówką. Ryzyko recesji zaburza perspektywy. w przypadku niektórych krajów europejskich należy pamiętać o tej strategii.
Przejście od złota do „cyfrowego złota”
Kryptowaluty przechodzą transformację.
Przez długi czas uważano je za inwestycję obarczoną wysokim ryzykiem, jednak inwestorzy postrzegają je ostatnio jako zabezpieczenie przed takimi zdarzeniami jak kryzys bankowy, a tę rolę od dawna utożsamiano z prawdziwym złotem.
„Obserwujemy, że wielu inwestorów bardzo powoli przestawia się ze złota fizycznego na rzecz tego, co nazywam złotem cyfrowym” – powiedział Joshi. „To także kwestia pokoleniowa. Nikt powyżej 50. roku życia tego nie robi. „Nie lubię cyfrowego złota, każdy w wieku 20–30 lat mówi: „Bardzo, bardzo dobrze czuję się w cyfrowym złocie”. Nie chcę fizycznego złota.” – wyjaśnił Joshi.
Jak szaleństwo sztucznej inteligencji może się wyczerpać
„Gorączka złota AI będzie miała trudności ze znalezieniem złota” – czytamy w raporcie BCA.
W 2023 r. gwałtownie wzrosły akcje spółek technologicznych obstawiających przyszły sukces sztucznej inteligencji. W raporcie zauważono jednak, że trzeba jeszcze wykazać, jaka produktywność przyczynia się do wzrostu gospodarczego. Jedyną firmą, która mogłaby naprawdę skorzystać na szaleństwie AI, jest Nvidia, która „sprzedaje kilofy i łopaty” tym firmom w gorączce złota związanej ze sztuczną inteligencją, powiedział Joshi. „Ale firmy technologiczne kupujące kilofy i łopaty mają trudności ze znalezieniem rozwiązań. złoto.”
Ogólną rekomendacją BCA jest utrzymanie większej liczby inwestycji w długoterminowe obligacje, szwajcarskie akcje i francuskie akcje luksusowe, przy jednoczesnym preferowaniu mniejszej ilości gotówki (z wyjątkiem dolara, który jest zalecany) i inwestycji związanych z energią lub metalami przemysłowymi.
